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和不绝走高的金价形成昭着对比的是黄金珠宝见地股的低迷。

10月30日，黄金珠宝见地股走低，老凤祥（600612.SH）盘中残暴跌停，为止收盘跌9.9%，周大生（002867.SZ）跌3.16%、潮宏基（002345.SZ）跌1.99%、中国黄金（600916.SH）跌1.66%，豫园股份（600655.SH）跌近1%。

事迹“滑铁卢”或是股价跳水的“元凶”。昨日盘后，老凤祥、中国黄金、豫园股份接踵透露了2024年三季报，三家阐述均不足预期，其中老凤祥第三季度净利同比接近腰斩，豫园股份前三季度扣非净利创近20年新低。而稍早前，港股珠宝巨头透露的财报也明示了行业的疲软势头。

金价狂飙，金饰企业的日子却愈发酸心，关店潮悄然来袭，原因不乏金价高潮阻挠耗尽理想、投资偏好转向低溢价的金条、品牌以价换量战略等联系。雪上加霜的是，金店跑路事件此伏彼起，在毁伤品牌形象的同期，也折射出各样阛阓参与者的筹算与张惶脸色。

头部企业集体碰到“滑铁卢”

公告涌现，老凤祥前三季度实现交易收入525.82亿元，同比下降15.28%；归母净利润17.76亿元，同比下降9.6%。其中，第三季度实现交易收入126.23亿元，同比下降41.89%；归母净利润3.72亿元，同比下降46.20%，单季净利降幅打破十年新低。

中国黄金的财务数据降幅相对较低，其第三季度论说涌现，前三季度实现交易收入465.75亿元，同比增长12.73%；归母净利润7.46亿元，同比增长0.64%。其中，第三季度实现交易收入114.19亿元，同比下降2.78%；归母净利润1.51亿元，同比下降25.71%。关于净利润下滑的原因，中国黄金默示，系黄金居品销量及利润同比下降所致。

主营珠宝先锋业务的豫园股份也在昨日透露了前三季度事迹情况。论说期内，豫园股份录得交易收入361亿元，同比下降8.72%；归母净利润为11.59亿元，同比下降48.12%。

豫园股份默示，前三季归母净利润下降，主要系由于岁首至论说期末公司不断子公司带来的投资收益较昨年同期减少所致。财报涌现，豫园股份本年前三季度扣非后净利润为-6.72亿元，创近20年新低。

着手：Wind

此前透露事迹的菜百股份（605599.SH）也涌现净利润下滑。该公司第三季度实现交易收入43.56亿元，同比增长8.66%；归母净利润1.54亿元，同比下降13.96%。

港股珠宝巨头们的疲软态势仍在延续。近期，“珠宝大王”周大福（1929.HK）发布的2025财年上半年（为止2024年9月30日）财务阐述涌现，瞻望集团上半年的交易额较昨年同期下降约18%至22%，而净溢利则下降约42%至46%。

六福集团（0590.HK）2025财年二季度（2024年7月1日至9月30日）全体零卖值按年下降16%，全体零卖收入按年下降25%。金至尊集团（02882.HK）为止2024年6月30日年度圆寂也同比扩大。

金价狂飙为何带不动品牌销售？

本年以来，海外金价握续狂飙，已几十次刷新历史最高记录，黄金饰品价钱也水长船高。

笔据上海黄金饰品行业协会10月25日数据涌现，主要品牌金饰金价均已跳动800元/克，其中，老凤祥、老庙均报808元/克，中国黄金报804元/克，周大福报806元/克。

着手：上海黄金饰品行业协会

金价飙涨昭着影响金饰居品的销售，最直不雅的体现便是门店顾主大幅减少，导致交游额下滑。“因为金价高潮，预算有限的情况下顾主的成交金额大大裁减。往常能买10克的，当前最多能买四五克。”一位老凤祥海南区域司理曾默示。

国度统计局最新数据涌现，2024年1至9月份名额以上金银珠宝零卖总数为2454亿元，同比下降3.1%。同期，9月金银珠宝零卖总数增速在16类耗尽类目中排行倒数第一。

另一边，金饰居品毛利率的下滑有着更为复杂的原因。

表面上，金价高潮可鼓动黄金饰品的毛利率普及，因为黄金原材料的采购价是按照采购时的市价厘定，而黄金饰品的售价是按照销售时的市价加固定的加工费厘定。关联词事实却正值相背，不少珠宝企业的毛利率出现昭着下滑。

财报涌现，珠宝大王周大福2024财年毛利率为20.5%，创历史新低。2023年，周大生珠宝首饰毛利率同比下滑2.64%至18.1%，潮宏基毛利率同比下滑4.1%至26.1%。前不久递表港交所的周六福，其毛利率从2021年的22.6%下滑至2023年的15.1%。

为止三季度末，老凤祥、中国黄金的毛利率分辨为8.56%、4.2%。近期上述两家公司的毛利率虽莫得昭着波动，但毛利率长久督察较低水平。

“跟着金价飙涨，耗尽者越来越难为高溢价而买单，不管它的溢价是来自于品牌，已经来自于金饰加工。”业内东谈主士指出，黄金首饰的利润主要来自加工费，现阶段不少耗尽者已转向购买溢价更低的金条而非制品首饰，这让一些品牌珠宝商的日子酸心起来。

此外，主动遴选更为激进的销售战略，亦然部分金饰企业毛利率承压的遑急原因。笔据周六福最新招股书涌现，该公司2023年金条线上销售额昭着加多，而此举成心于进一步拓展其在线上的销售份额。

据中国黄金协会最新统计数据涌现，2024年上半年，寰宇黄金耗尽量523.753吨，与2023年同期比较下降5.61%。其中：黄金首饰270.021吨，同比下降26.68%；金条及金币213.635吨，同比增长46.02%；工业偏激他用金40.097吨，同比下降0.53%。

很昭着，跟着黄金价钱不绝刷新历史新高，黄金首饰和金条金币两个类别的销量呈现南北极分化之势：溢价较高的黄金首饰耗尽大幅下降，溢价相对较低的金条及金币耗尽大幅高潮。

闭店、跑路此伏彼起

黄金价钱屡改革高，让耗尽者望而生畏，金店所濒临的压力可思而知。

数据涌现，周大福在本年的九个月里关闭了325家店，仅第三季度净关闭了145个珠宝零卖点，主如果店效较低的低线城市加盟门店。以六福珠宝、金至尊平日布局内地阛阓的六福集团，在本年4月至9月的半年手艺内，关闭门店跳动180家。相通在阛阓上领有平日闻明度的周生生，在本年上半年也关闭了47间分店。

另据天眼查数据涌现，本年确立半年的黄金联系企业，就有414家倒闭。

除了金价高潮阻挠耗尽外，金店关门或另有原因。零卖巨匠王国平曾默示，门店此前已将黄金卖空，手上莫得现货好意思满。“有好多黄金品牌加盟商可能此前已将黄金卖空，金价越涨他们就赔得越多，20年前金价高潮，金店大范围倒闭就主要因为此。”

本年以来，多起“黄金大劫案”在寰宇各地轮替献艺。

在2024年3月，中国黄金、山东黄金多家加盟店闭店“跑路”的讯息一度登上热搜，用户在对应店铺购入黄金后长久开展托管就业，由此赢得减免购金手续费、获取金饰赠品等尽头收益。但最终考虑加盟店东谈主去楼空，形成用户多半资金损失。

过后，中国黄金公告致歉，并决定先行对子系耗尽者进行垫付，全力宝贵耗尽者的正当权力。山东黄金并未就考虑事进行任何官方回话，也未说起若何保护耗尽者权力。

4月16日，深圳市罗湖水北阛阓传出一家名为“千百万珠宝”的商家“跑路”的讯息，实践指“千百万珠宝”雇主携400公斤黄金原料“跑路”偷拍 英文，金额或高达两亿元。尽管该讯息过后被证据为乌龙事件，背后仍折射出当下黄金阛阓的狂热与明锐。