金融投资网记者林珂

淮南万泰电子股份有限公司(下称“万泰股份”)北交所IPO于2023年12月29日赢得受理，2024年1月29日插足问询阶段。经过近1年的列队，公司将于11月15日上会。

公开信息透露，万泰股份主要聚焦煤矿边界，专科从事以自主常识产权为中枢的智能防爆拓荒和智能矿山信息系统的开发、坐蓐和销售。这次冲击北交所上市，公司拟召募资金约2.54亿元。

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功绩方面，万泰股份2021年至2024年上半年罢了生意收入别离为43853.43万元、54603.55万元、61178.01万元、26999.33万元，同时净利润别离为4152.37万元、7962.61万元、8552.4万元、2019.01万元。不错看到的是，公司净利润在2022年快速增长后，2023年增速判辨放缓，在2024年上半年，净利润出现了超四成的下滑。

万泰股份净利润增速从大幅放缓到下滑，和政府接济的大幅减少或有一定关系。招股书透露，公司2021年至2024年计入当期损益的政府接济金额别离为1975.08万元、4755.44万元、2752.69万元、910.19万元，占同时利润总数的比例别离为45.44%、53.52%、29.32%、39.88%。集合公司近几年净利润发达来看，若夙昔政府接济金额不息下滑，公司功绩波动或还将不息。

在万泰股份诸多风险点中，应收账款占比过高尤为值得柔和。招股书透露，万泰股份2021年至2024年上半年应收账款账面价值别离为36855.37万元、46775.8万元、47482.08万元、48228.14万元，占同时生意收入的比例别离为84.04%、85.66%、77.61%、178.63%。应收账款占生意收入比重过高，此外高账龄应收账款金额也在加多，潜在风险不言而谕。对此，万泰股份也示意，公司主要客户为大中型国有煤炭企业，受其采购预算及拨付进程、里面付款审批措施等影响，付款周期较长。公司主要客户信誉精湛，且公司对应收账款计提充分的坏账准备，但仍然存在应收账款不行定期回收或无法回收产生坏账的风险，进而对公司功绩和坐蓐计划产生不利影响。

从万泰股份这次IPO募投面貌来看，公司拟使用超2亿召募资金投向智能防爆拓荒产业化面貌。在招股书中，公司示意凭证面貌可行性筹商陈述测算，本面貌完成达产后，展望罢了年销售收入59927万元(含税)，投资回收期(税后，含确立期)为6.76年，面貌投资财务里面收益率(税后)为17.50%。

但最终面貌能否达到预期，在业内东谈主士看来，也曾未知数。万泰股份示意，公司本次召募资金主要投资于智能防爆拓荒产业化面貌和研发才调普及面貌，精细围绕主生意务进行开展。公司针对本次召募资金投资面貌进行了充分的论证及分析，但上述论证及分析是基于商量刻下市集环境、居品价钱、资本用度、现存和潜在客户、公司本身技巧才调等多方面身分后作出，若公司募投面貌扩展后，市集环境和技巧发展趋势等身分发生不利变化，或出现关系居品市集开拓不利、价钱下跌、资本飞腾等不利变化，则存在召募资金投资面貌新增产能未达预期效益的风险。