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“电动车一哥”雅迪控股（01585.HK）也卖不动了。

近期，雅迪控股交出了一份灾祸的中期得益单。本年上半年，公司达成交易收入114.14亿元，归母净利润10.34亿元，同比均为两位数下跌。

这是雅迪控股时隔4年再现营收净利双降。本年上半年，雅迪电动车少卖约183万辆，与之关连的存货猛增46%。

半年本事，雅迪控股职工资本减少3.51亿元至10.75亿元，东说念主均降薪2.95万元（不含董事等）。而在2023年，公司实质适度东说念主董经贵、钱静红匹俦薪酬猛涨2倍多。

电动车滞销的另一面，宣称为天下造好车的雅迪控股，因为产物不对格、犯科改装等常常被罚。

行业竞争加重，雅迪盯上的国外市集难有大的冲破，雅迪控股该怎样解围？

时隔四年再遇滑铁卢

雅迪控股的经交易绩碰到了滑铁卢。

中期请问知晓，本年上半年，雅迪控股达成交易收入114.25亿元，较上年同期减少26.39亿元，同比下跌15.4%；归母净利润为10.34亿元，同比下跌12.9%。

从具体产物方面看，上半年，雅迪控股电动自行车达成收入62.39亿元，同比下滑18.33%；电动踏板车达成收入35.47亿元，同比下滑22.52%；电板及充电器达成收入40.65亿元，同比下滑9.62%；电动两轮车零部件收入则达成了增长，同比增长72.45%至5.63亿元。

2016年5月19日，雅迪控股登陆港股市集。2016年至2023年，公司交易收入捏续增长，归母净利润仅在2017年小幅调度。2023年，交易收入、归母净利润分离为348.01亿元、26.40亿元，同比增长11.95%、22.17%。

较好成长性及可以的经交易绩，雅迪控股被称为“电动车一哥”。

单纯不雅察中期事迹，2016年至2023年，仅在2019年中期，公司出现营收净利双降。其时，公司讲授称，主要由于农历新年提前及电动自行车新国标实施的影响，导致电动踏板车、电动自行车及关连配件销售减少。

时隔4年，营收净利荒僻再双降。雅迪控股的讲授为，年头南京发生波及电动自行车动怒事件，激勉公众温雅，导致市集需求片霎转弱。

针对电动车安全问题，政府部门通过推出新的国度尺度并更新现存尺度，包括对于充电形态和电板等各个方面，加强电动两轮车监管。本年5月，国度市集监管总局推出针对电板想象及制造等22个具体方面的新范例，包括针对过度充电、过度放电、外部短路、热失控及锂电板刺穿等。

雅迪控股称，监管变动导致电动两轮车多少零部件必须作出改动或升级以合乎新尺度一个色航导网站，对产物研发形成片霎影响。

雅迪控股还暗示，分销商的去库存周期，导致公司电动两轮车的销量下跌。

雅迪控股确凿卖不动了。本年上半年，公司电动自行车、电动踏板车的销量分离为448.27万辆、189.99万辆，与上年同期的553.89万辆、267.18万辆比拟，分离减少105.62万辆、77.19万辆，共计减少182.89万辆，总体上销量下跌22.26%。

然而，同业施展依旧不俗。上半年，行业老二爱玛科技（603529.SH）莫得具体露出电动自行车销售数目，但其营收净利分离为105.91亿元、9.51亿元，同比增长3.66%、9.24%。九号公司（689009.SH）营收净利分离为66.66亿元、5.96亿元，同比大增52.20%、167.82%，成为行业黑马，跃升为行业老三。

职工减薪雇主加薪

雅迪控股部分策动策动出现不好迹象。

电动车卖不动，雅迪控股的存货大幅增长。适度本年6月底，公司存货余额为16.53亿元，与客岁同期的11.32亿元比拟，加多了5.21亿元，增幅为46.02%。与年头的存货余额9.55亿元比拟，加多了6.98亿元，增幅为73.09%。

公司讲授，存货大幅增长，主若是由于电板存货储备加多，这是为越过志旺季需求以及铅价高涨。存货主要包括原材料、在成品及制成品。期末，雅迪原材料为9.5亿元，与本年头比拟，增长了162.07%。

与此同期，公司存货盘活速率放缓。本年上半年，公司存货盘活天数为19.9天，较客岁同期的16.5天加多3.4天。

雅迪控股的策动现款流大幅下滑。本年上半年，公司策动现款流为-6.97亿元，是2019年同期以来初度为净流出，与上年同期的净流入25.73亿元比拟，减少32.70亿元。

适度本年6月末，公司现款及现款等价物为70.68亿元，较年头减少8.46亿元，降幅为10.69%。

策动压力之下，雅迪控股的搪塞措施之一是减员降本。

适度本年6月末，雅迪控股职工总额为12008东说念主，较2023年底的12338东说念主减少了330东说念主。本年上半年，公司职工总资本（包括劳务外包资本，不包括董事酬金）为10.748亿元，较客岁同期的14.26亿元比拟，减少了约3.51亿元。2023年6月底，公司职工总额为11988东说念主。

据此盘算推算，本年上半年，公司平均职工资本8.95万元，与客岁同期的11.895万元比拟，减少了2.945万元。

2022年底，公司职工总额为11480东说念主，职工总资本11.081亿元，职工平均资本为9.65万元（均不含董事酬金）。

由此可见，公司的职工平均资本仍是两连降。

与之形成显明对比的是，雅迪控股的实质适度东说念主大幅加薪。

1997年，董经贵、钱静红匹俦创办了雅迪，2016年5月19日，雅迪控股在香港联交所上市，成为中国电动车行业首家上市公司。适度当今，董经贵匹俦通过大为投资有限公司、方圆投资有限公司共计捏有雅迪控股62.50%的股份，为公司实质适度东说念主。

2021年、2022年，董经贵、钱静红的年度薪酬之和分离为382.50万元、369.80万元，而2023年，二东说念主年度薪酬之和猛增至1225万元，是2022年的3.31倍。2023年，董经贵、钱静红的年度薪酬分离为692.90万元、532.10万元，公司其他董监高薪酬最高者为主席助理、部门总监、联席公司文书、施行董事沈瑜，薪酬为112万元，其余董监高年薪均不到百万元。

职工接连减薪，为何雇主大幅加薪？

常常触碰“红线”被罚

动作行业头部企业，雅迪控股并莫得确切引颈行业门径健康发展，反倒是自己常常触碰“红线”。

在官网中，雅迪控股称，产物出口100个国度，是超8000万用户的相信与接管。公司恒久坚捏以用户为中心，引颈行业高质料、可捏续发展。公司打出的标语是，“雅迪，让亿万东说念主享受好意思好出行”“中国雅迪，为天下造好车”。

实质上，雅迪控股常常被曝产物性量不对格。

近期，浙江省丽水市莲齐区市集监管局公布了电动自行车质料监督抽查成果，10批次产物不对格，雅迪榜上着名。标注分娩单元为雅迪科技集团，本年6月12日分娩的型号规格为TDT2898Z电动自行车不对格，不对格形态为整车质料、互认协同充电。标注分娩单元浙江雅迪机车有限公司，2023年7月15日分娩的型号规格为TDR2980Z的电动自行车不对格，不对格形态为整车质料、蓄电板防更变、尺寸限值。

本年10月，湖南省长沙市市集监管局公布抽查成果，雅迪也上了“黑名单”。标注为广东雅迪机车有限公司、本年7月3日和3月28日分娩的电动自行车不对格，波及记号与警示语、互认协同充电、整车质料、充电器与蓄电板。安徽雅迪机车有限公司本年6月13日分娩的电动自行车不对格，波及记号与警示语、互认协同充电。

本年7月，市集监管总局发布专项抽查成果，146批次电动自行车抽检不对格，雅迪再上“黑名单”。由雅迪科技集团有限公司分娩的型号为TDT1348Z的电动自行车，不对格形态为记号与警示语、充电情状主回路保护、互认协同充电。

公开信息知晓，广东、内蒙古、山东、江西等地均查验发现存雅迪产物不对格。

雅迪方面还屡次被罚。本年4月，司法东说念主员对浙江雅迪成品仓库进行立时抽样，不对格形态为1项。关连产物被充公，并处以7.26万元罚金。

雅迪经销商还存在犯科改装问题。本年2月28日，河北献县市集监管局在当年监督查验中发现，献县雅迪专卖店销售的三台雅迪牌电动自行车犯科改装蓄电板，给以1.8万元罚金。

本年10月，甘肃省兰州市市集监管局对经销商销售的6辆不对格雅迪电动自行车，作出充公，罚金25188元的行政措置。

值得一提的是，本年上半年，雅迪控股研发用度4.91亿元，同比下跌约11.53%。

质料问题常常出现，行业竞争加重，雅迪控股押注国外市集。本年上半年，国外售售额同比增长23%，不外，国外收入畛域不大，受多种成分影响，市集开辟仍面对挑战。

严峻时势之下一个色航导网站，雅迪控股还能保住“一哥”之位吗？